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基金净多小幅增加 豆粕短期下方支撑强劲

  • 时间:2015-01-12 15:59
  • 来源期货日报
  • 浏览量:5255
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    元旦假期,CBOT大豆期货大幅下跌导致连豆粕期货节后大幅跳空低开,主力1505合约最低至2802元/吨。然而,伴随着CBOT大豆期货的快速反弹,连粕1505合约终究没能跌破2800元/吨的整数关口,重返2800—2880元/吨区间展开振荡走势。

美豆基金净多小幅增加

CBOT大豆期货在过去两周出现先抑后扬的V型反转走势,主要是受到技术面和资金面的影响。从基本面来看,由于美国和南美2014/2015年度大豆产量都有明显增长,导致世界大豆库存显著回升,因此CBOT大豆期货价格仍将处于1000美分/蒲式耳左右的历史低位区间。由于市场上没有新的信息来刺激CBOT大豆期货跌破1000美分/蒲式耳,近期投机基金在CBOT大豆期货市场上开始高抛低吸的短线操作,导致价格在一定的区间内剧烈波动。

据CFTC统计,截至1月6日当周,非商业基金在CBOT大豆期货上的多单和空单数量都有所增加,最终非商业基金美豆净多持仓小幅增至32409张,为2014年7月第一周以来的最大值。这表明目前对冲基金做空美豆的热情已经显著下降,而旨在抵御通胀风险的商品投资基金可能在逢低吸纳。

南美天气存在不确定性

自2014年年底以来,巴西马托格罗索州至东北巴伊亚一带降水量不足、气温偏高,导致大豆作物面临缺墒压力。天气预报显示,未来一周,巴西中部至东部降水偏少的趋势仍将延续,预计市场对于南美天气的担忧情绪将升温。

不过,更远期的天气预报称,1月下旬巴西中部降水将增多,有利于改善土壤墒情。因此,短期南美天气可能成为投机基金炒作的题材,但2014/2015年度南美大豆产量料不会遭受实质性损失。

美国大豆库存或被下调

美国农业部将于当地时间1月12日中午发布1月供需报告。市场预计美国农业部将延续去年12月下调美豆库存的趋势,即2014/2015年度美国大豆期末库存将下调至4.02亿蒲式耳,预测区间位于3.55亿到4.75亿蒲式耳,美国农业部12月预测值为4.10亿蒲式耳。Informa认为,美国农业部可能会对2014年美国大豆播种面积作出小幅修正。

近期美国大豆出口销售数据有所下滑,但国内却正处于进口美国大豆集中到港的高峰期,这导致国内油厂开机率不断提高,上周全国平均开机率超过55%,豆粕现货市场库存压力积聚。不过,由于部分养殖户看好年后的猪肉行情,因此有压栏现象,预计1月中下旬的饲料补栏需求将好于预期。总体上,1月豆粕现货价格不会出现大幅下跌。

虽然南美部分地区的大豆开始收割,但是出口量尚未进入高峰期,因此南美供应的压力不会成为短期大豆期货市场的主旋律,这也是近期CBOT大豆期货在1000美分/蒲式耳和连豆粕期货在2800元/吨都获得偏强技术性支撑的原因。如果市场缺乏新的信息,那么豆粕期货区间盘整的行情将难以改变。如果交易者对南美天气、美豆库存下调等题材的担忧升温,那么豆粕期货有可能出现温和反弹行情。综上所述,短期豆粕期货下方支撑较强,建议逢低参与反弹行情,长线投资者可继续持有空单。

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